鑫顺资本产品总监程霞对于公司产品的介绍
发布时间：2015-04-02 11:22

一、产品的契机，是一轮持续性牛市的可能到来

      1、从时间上看，市场经过7年的调整，调整时间和幅度上已经够，大的风险已经基本消化，以往经验显示牛市间隔一般不超过5年。

      2、大的牛市往往伴随着大的股市改革举措一起出现。05-06年的股权分置改革和企业盈利向好推动一轮大的牛市，今年可能推出的注册制改革，蓝筹股“t＋0”等也同样有机会助推股市向好。

      3、全面改革和国家战略举措密集。亚投行、“一带一路”等国家层面的重大举措以及国内改革的全面深化，为整个市场活跃提供了良好土壤。

      4、比价效应，07年以来，几乎所有资产的价格都经过了大幅度的上涨，唯独股权类资产价格一直没有得到充分的溢价，甚至大蓝筹股的估值一直还在低位徘徊，和创业板股票已形成了近6倍的估值差，这些都是主板上涨的重要助推因素。

      5、去年以来金融市场最突出的特点是无风险利率持续下降，货币政策进入降息周期，钱放在银行不再划算，同时，存款保险制度的实施影响深远，钱放在银行更不再保险，高达近50万亿的居民存款将陆续改变配置，很可能以各种渠道大规模转向资本市场，这是股市向好的源源不断的活水。

      6、据权威推算，仅2015年房地产投机性需求占比就将从2014年的12%大幅下降至3%，这部分投机性资金为股市提供了另一个重要资金来源。同时从其它低效实体部门溢出的资金也会持续涌入资本市场。

      7、类似2009年，为对抗经济下行这个重大经济课题而推出的措施将持续刺激市场波动，为股市活跃助力。

       鉴于中国股市典型的资金推动型“政策市”特征，我们认为以上因素已经促成了14年下半年到现在的牛市上半场，现在来看这个上半场还没有走完，下半场还没有开始，所以这是我们发行产品，尽快把公司产品规模做大的一个战略性考虑，各个产品的设计和布局都是围绕这个战略判断展开的。

二、 公司已经具备成熟的管理经验

       以董事长曹顺林领衔的核心投资团队成员，在国内A股市场摸爬滚打已经超过15个年度，经过了市场的反复检验，投资收益累计逾100倍，同时还具备应对市场极端波动的有效的风控制度，可以说这个团队既有能力熬过漫长的熊市，也更有信心把握火热的牛市。

三、规范管理并稳健增长的产品是公司最核心的竞争力

       公司已经发行成功的产品是鑫顺1号和2号，两款产品都是以信托作为管理人，鑫顺和康作为投资顾问运作的，产品采用结构化设计，分为劣后委托人和优先委托人，根据客户的风险爱好程度，来选择认购的部分，通过劣后和优先资金1:2的结构设计来保障优先资金的安全，而劣后资金通过承担更多的风险，也有机会取得超额的收益，这两期产品募集已经结束，运行封闭期为1年。

       下面重点介绍的是三号产品，即鑫顺3号，这款产品是公司的拳头产品，也是在公司取得基金业协会的备案后公司才有资格筹备发行的产品，这一类的产品的形式在国内现在的市场上是领先的，和1号2号产品的最大区别是，这款产品的发行方式是自主发行，原来的信托公司的监管职责转换到证券公司身上，由我们和证券公司根据公司投资风格量身打造的一款产品，证券公司的融资融券等创新业务在后续都可以加入进来，资金使用效率及业绩可以极大的得到提升。

       相对于前两款产品封闭式运行，周期至少一年，在中间不允许赎回和申购来说，3号在每个月的5号会放开一次申购赎回，在产品管理的好的情况下，可以不断接纳新的资金。3号产品产品发行期为2015年3月25日-4月15日，第一批募集规模定为1个亿，经过3天开放期，募集资金已经达到2000万以上，，可以说3号产品初步发行成功，后续的持续认购也在持续开展中。拟发行的产品4号和5号，已经和各大证券公司基本达成合作意向。